9月30日，浙江证监局披露了浙江五芳斋实业股份有限公司(简称“五芳斋”)的辅导备案公示文件，浙商证券担任其上市辅导机构。这也是五芳斋迄今为止第三次更换上市辅导机构，向A股冲刺。

成立于1921年的五芳斋，一年卖出的粽子达到4亿只，销量堪称“粽子大王”。而五芳斋除了生产和销售粽子，还向连锁餐饮服务、电商和米业拓展，不断增加核心业务。在今年老字号纷纷排队上市的趋势中，五芳斋能否抓住机会成功登陆资本市场，有待观望。

转型突破粽子“天花板”

作为一家百年老字号，五芳斋从上世纪20年代在浙江嘉兴开设了首家粽子门店，在食品行业打下基础，享有较高知名度。目前公司主营业务分为两大板块，包括食品制造业务和餐饮服务业务。目前，拥有嘉兴、成都生产基地，主要生产粽子、月饼、糕点、蛋品、卤味等产品。

为扩大品牌影响力，五芳斋走上规模化生产的道路。在1995年投资数千万元建造了全国首家专业粽子生产厂后，五芳斋告别了前店后坊的传统经营模式，实现了工业化、标准化生产。

据中商产业研究院分析，从当前竞争格局来看，粽子行业有三大军团，分别是以五芳斋为代表的传统老字号，以广州酒家为代表的老字号转型现代企业，还有一类是以喜茶、奈雪、星巴克为代表的网红品牌。

可以看到，随着新品研发和营销活动层出不穷，不少企业都将触角伸到粽子市场的竞争中。而主打粽子的五芳斋，面对激烈的市场竞争，在坚守核心业务的同时，开始向连锁餐饮和米业发力。2009年初，五芳斋集团确定未来发展战略，即“打造米制品行业的领导品牌，打造中式快餐连锁的著名品牌”。

在餐饮服务业务方面，五芳斋旗下餐饮门店主要提供中式快餐服务。对于连锁餐饮的经营规模，五芳斋执行董事总经理吴大星在2018年对外称，五芳斋拥有457家线下餐饮连锁门店，1000多家全国经销商、分销商客户，5万多个终端，160家网店以及300多万会员。

中国食品产业分析师朱丹蓬对《投资者网》分析称:“五芳斋在粽子行业算是领先企业，这些年业绩保持增长。随着发展到一定阶段之后，企业会面临天花板。而选择品牌为导线，通过产业链上下游的联动向餐饮行业拓展，有助于突破自身天花板，而背后也需要在资源、团队等方面转变和升级。”

2019年，五芳斋提出“糯+战略”，目标是打造中国糯米食品领导品牌，形成以糯米制品为核心的完整产业链。也就在这一年，五芳斋开始谋求上市。

三次更换上市辅导机构

从2019年迄今，五芳斋已三次更换上市辅导机构，令其上市进展蒙上一层迷雾。

五芳斋合作的第一家上市辅导机构为广发证券。2019年4月17日，广发证券与五芳斋签署上市辅导协议。同年9月20日，广发证券宣布终止辅导关系，称“鉴于五芳斋战略发展需要”。

此后中金公司成为其第二家辅导机构，辅导期大致为2019年9月至12月，并成功开展三期辅导工作。而就在中金公司于2020年6月19日披露最新辅导工作进展后，辅导工作又戛然而止。

直到今年9月30日，浙商证券登场，成为五芳斋的最新辅导机构。文件显示，在持股5%以上的股东中，五芳斋的第二大股东发生变动，由上海沪宁高速公路(上海段)发展有限公司(简称“沪宁高速”)变更为上海星河数码投资有限公司(简称“星河数码”)，持股比例仍为23.97%。

而与之相关的，是上实集团出售浙江五芳斋实业股份有限公司相关股权的交易。2020年4月21日，上实集团发公告称，其间接全资附属公司沪宁高速与星河数码订立股份转让协议，出售所持五芳斋股份，总代价约4.2亿元。

上述公告也透露了五芳斋近年来的业绩走势。2019年五芳斋的未经审核合并净资产为7.35亿元。2017至2019年，其除税及非控股权益后净利润分别为0.72亿元、1.01亿元和1.59亿元。

对比粽子市场的头部企业，如2008年上市的三全食品，目前市值达到272亿元，上半年其净利润为4.52亿元，同比增长409.43%。对于未上市的五芳斋而言，快速弥补疫情期间的损失，将有助于公司实现业绩突围。

文章来源：《老字号品牌营销》 网址: http://www.lzhppyx.cn/zonghexinwen/2020/1022/676.html